{"id":1123,"date":"2011-04-25T13:50:00","date_gmt":"2011-04-25T16:50:00","guid":{"rendered":"http:\/\/blogdobetinho.com\/2011\/04\/25\/alta-da-selic\/"},"modified":"2019-12-09T20:21:28","modified_gmt":"2019-12-09T22:21:28","slug":"alta-da-selic","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blogdobetinho.com\/?p=1123","title":{"rendered":"Alta da SELIC"},"content":{"rendered":"
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A alta da Selic \u2013 1<\/strong><\/span><\/div>\n
Os descaminhos da pol\u00edtica monet\u00e1ria brasileira s\u00e3o f\u00e1ceis de demonstrar. A taxa Selic impacta dois clientes distintos. O primeiro, os demandantes de cr\u00e9dito em reais; o segundo, os investidores e captadores de ativos em d\u00f3lares. No mundo dos reais, o custo do cr\u00e9dito oscila entre 40% a 200% ao ano; no mundo dos d\u00f3lares, a 5%, 8% ao ano. Nas aplica\u00e7\u00f5es, o mundo do real remunera a 8 a 15% ao ano; o dos d\u00f3lares a 2%.<\/span><\/div>\n
A alta da Selic \u2013 2<\/strong><\/span><\/div>\n
Qualquer mexida na Selic tem efeito \u00ednfimo sobre o cr\u00e9dito e a demanda interna; e efeitos avassaladores sobre o fluxo de d\u00f3lares. Suponha um bem de R$ 1.000,00, financiado por 24 meses a taxas de 4% ao m\u00eas. O valor da presta\u00e7\u00e3o ser\u00e1 de R$ 65,59 mensais. Com mais 0,25% de custo de capta\u00e7\u00e3o, esse valor subir\u00e1 para R$ 65,73 mensais. Desestimular\u00e1 algum financiamento? \u00c9 evidente que n\u00e3o.<\/span><\/div>\n
A alta da Selic – 3<\/strong><\/span><\/div>\n
Na outra ponta, 0,25% – mesmo em cima de uma maluquice de 12% ao ano \u2013 \u00e9 um est\u00edmulo a mais para a entrada de d\u00f3lares. N\u00e3o apenas isso. Mesmo sendo menos do que o mercado fingiu que seria, \u00e9 sinal de que o Banco Central n\u00e3o pretende deter a aprecia\u00e7\u00e3o do real. \u00c9 gasolina na fogueira da especula\u00e7\u00e3o com o real. N\u00e3o altera em nada o cr\u00e9dito em reais mas influi na veia na entrada de d\u00f3lares.<\/span><\/div>\n
A alta da Selic – 4<\/strong><\/span><\/div>\n
Esta semana estive com um conhecido, grande investidor. Ele recebeu uma oferta do Credit Suisse para uma aplica\u00e7\u00e3o em d\u00f3lares. Funciona assim: Se o d\u00f3lar continuar caindo ele ganha at\u00e9 23% ao ano. O que passar disso \u00e9 ganho do Credit Suisse. Se o d\u00f3lar se valorizar, o banco garante ao menos 6% de remunera\u00e7\u00e3o nominal para sua aplica\u00e7\u00e3o. Na conta dos vendedores do banco, a aposta \u00e9 que o d\u00f3lar chegue a R$ 1,32 este ano.<\/span><\/div>\n
A alta de Selic – 5<\/strong><\/span><\/div>\n
O sujeito aplica US$ 1 milh\u00e3o. Pelo d\u00f3lar a R$ 1,56, converte em R$ 1.560.000,00. Aplica na Selic a 12,5%. Em um ano, o investimento sobe para R$ 1.755.000,00. Daqui um ano, se o d\u00f3lar estiver de fato em R$ 1,32, ele converter\u00e1 o saldo em US$ 1.329.545. O ganho ser\u00e1 de 33% em um ano. N\u00e3o se trata de mero exerc\u00edcio matem\u00e1tico. Trata-se do racioc\u00ednio que est\u00e1 embalando todo o mercado a manter a aposta na aprecia\u00e7\u00e3o do real.<\/span><\/div>\n
A alta da Selic – 6<\/strong><\/span><\/div>\n
O custo que o BC infringiu ao pa\u00eds com essa alta de 0,25 na Selic n\u00e3o \u00e9 apenas o do impacto direto no custo da d\u00edvida. \u00c9 a manuten\u00e7\u00e3o da fogueira acesa das apostas contra o c\u00e2mbio, \u00e9 a acelera\u00e7\u00e3o do desmonte das ind\u00fastrias, o aumento do custo de amplia\u00e7\u00e3o das reservas cambiais. O governo Dilma tem ess consci\u00eancia. O que impede medidas mais pro-ativas \u00e9 o medo da desestabiliza\u00e7\u00e3o provocado pelo mercado.<\/span><\/div>\n
Blog: <\/span><\/span>www.luisnassif.com.br<\/span><\/span><\/a> <\/span><\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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